受QE3利好提振，上周五金价大涨4.12%，3只主要跟踪黄金的黄金基金平均上涨3.52%。据天相及Wind统计，8月15日至9月14日，易方达黄金主题上涨10.12%，诺安全球黄金上涨9.86%，嘉实黄金上涨9.12%。

“总体来说，债务货币化是美欧等储备货币国的终极手段，美元负利率的环境未有实质性改变，黄金在3月和5月的两轮下跌也没有影响市场对于黄金的整体需求，因此对金价的中期趋势维持向上的判断。”易方达黄金主题基金经理管宇说。

对黄金的后市行情，管宇认为，过去的数年间，美、欧、英、日等各大央行的基础货币供应都大幅扩张，走上了债务货币化这条不归路。目前的物价水平暂时受控，但推动通胀的因素将长期存在，黄金的长线行情依然看好。中期而言，利好金价的因素包括农产品、能源价格的上涨可能推动通胀；各国央行和私人投资者增加黄金配置；美国推出QE3政策，欧洲央行也可能进一步实施量化宽松。

“QE3对于黄金价格利好非常直接，中期可望推动金价持续上涨。”管宇分析，美联储对QE3没有给予完成期限或总量的限定，所以这一次量化宽松政策属于开放式，超过市场预期。同时，美联储预测将维持超低利率政策至2015年中。从近两月美国国内M1加速上涨来看，美联储已经开动了印钞机。大量基础货币的投放和负利率环境必然带来通胀上行、美元贬值，从资产配置角度来看，黄金是全球资金保值、抗通胀的首选品种之一。

多空交织金价高位振荡

基金增持支撑金价昨日反弹，但油价下滑仍对金价有所抑制，周二金价仅小幅上行，开盘1760.94美元，收盘1770.34美元。全球最大的黄金上市交易基金ETF周二的黄金持仓量较周一增长0.14%，为41,902,008.90盎司。

美联储QE3鼓动市场情绪的余热仍作用于金价，投资市场买兴人气较高促使基金增持，支撑金价徘徊于高位。但另一方面，受对全球经济成长停滞不前的担忧及石油输出国组织产油大国沙特正采取行动压低油价的迹象打压，周四将到期的美国10月原油期货跌1.33美元，结算价报95.29美元，虽然油价较前日跌势有所放缓，但仍对金价有所抑制，金价周二也仅小幅回升。

周二西班牙寻求援助的压力增加，如果西班牙寻求援助，将使欧洲央行启动公债购买计划。西班牙10年期公债收益率已经升穿6%。市场焦点转向债台高筑的西班牙，提振美元。但昨日金价与美元出现一同上行局面，这是基金买盘增持的表现。继德国法院通过欧洲救助基金、美联储推出QE3后，市场焦点事件已释放，在市场新焦点未重新形成前，前期受益的货币或大宗商品回调几率大增。目前市场较为关注西班牙债务，这不利于欧元，对金价而言也不是好事。

目前看，金价走势短期存在转化为振荡倾向，周二在1750美元附近买入黄金现已有浮盈，有所获利即可离场；金价若能突破1780美元创出近阶段新高，才能显示涨势延续，届时方可跟进买入。

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