圣诞节欧美黄金交易市场大多歇市，无形中缓冲了国际金价此番下跌的步伐。很多投资客仍对12月21日国际金银的狂跌惊呼不已。当日国际金价单日最大跌幅超2.1%，创下1635.41美元/盎司的4个月新低。白银单日最大跌幅超5.1%，破了30美元/盎司的重要支撑位，最低触及29.60美元。美国推出QE4，各国央行竞相推出量化宽松政策，在通胀预期明显走强的大背景下，金价不升也就罢了，居然还跌得这么凶，很多人包括一些黄金经销商、黄金分析师都直呼看不懂。理论解释或许是灰色的，黄金市场却走出了别样鲜活的行情。

实物金市场红红火火

以浓郁到夸张的圣诞节庆为由头，本市各商场珠宝部、黄金卖场掀起了力度空前的黄金促销潮，吸引了众多消费者入场。实物金市场一派红红火火景象。

在春节前传统的实物金消费旺季里，商家不敢怠慢，纷纷使出了浑身解数。记者昨（25日）在百信珠宝滨江道店、劝业场二楼珠宝部看到，不少顾客在黄金饰品、工艺金条柜台前挑选。一些式样稍旧的国产品牌打出了“黄金饰品最低365元/克，工艺金条最低388元/克”的超低价，比半个多月前每克便宜了40元左右。在劝业场，香港品牌的周大生居然也“屈尊”开出了388元/克的价位，赚了不少人气。销售员指着面前的标价牌说，原本是428元/克，节前促销每克直降40元，“过了这个村可就没有这个店了”。消费者也乐得乘机购进。饰品类、礼品类、投资类黄金几乎全面走俏。有几位投资者对金价走势颇有研究，认为国际金价调整与商家促销两者相叠加，眼下恰是抄底的好时候。

记者从天津菜百宝泉获悉，12月22日，也就是国际金价21日暴跌后的转天，该黄金卖场卖出了一笔500万元的大单，这个大单买的是投资金条。菜百的宋金龙经理告诉记者，进入12月以来，实物金的销售额较10月份——金价今年高位运行的时候还要好，提升了大约20%左右。

金银期货、纸黄金交投冷清

与实物金热销形成鲜明对比的是，黄金白银期权交易、账户金交易市况却相当冷清。记者了解到，个别投资者由于没设止损位，在12月21日那天遭遇国际金银大跌的撞击，损失惨重几近爆仓。

天交所第107号会员金顶盛世的金融分析师张强说，从他们的天通银交易平台来看，目前投资者多处于观望中，交投相对比较清淡，“一方面因为白银走势进入敏感区域，是升是降确实还看不清楚。另一方面，每年元旦前后，国外一些大的投资机构大多会获利了结，进场资金相对减少。”

建设银行个人金融部的李婷告诉记者，由于目前建行等几家大行的纸黄金交易是单向的，只能做多，在国际金价一路下行的单边市下，账户金的交易颇受影响。为扭转被动，建行等明年很可能会推出多空双向交易。不过她又说，在通胀预期的“感召”下，很多投资者都开始关注黄金白银的抗风险属性，半年来纸黄金的开户数呈明显上升态势。由于纸黄金纸白银的投资门槛很低，区区10元就能入市进行1克、2克的白银交易了，吸引了很多人通过网银等自助渠道一次又一次地进行小额度的体验式交易。积小成大，整个银行的纸黄金交易额也因此变得相当可观了。

是升是降争议大

黄金、白银的这一轮下跌已持续多个交易日。如果从今年10月初黄金现货的最高点1795美元/盎司算起，至今已累计下跌了8%左右。如果再把时间跨度拉长到2011年9月，当时的高点是1920.35美元/盎司，那么，在15个月的时间内，国际金价已生生消去了284美元/盎司，跌幅近15%！

黄金牛市就此终结？还是中场休息再继续攀升？黄金的走势成为时下最热门的金融话题之一。美国几大投行也意见相左各执一端。高盛的一份研报认为“2013年金价将见顶”。而摩根士丹利、美银美林却偏偏唱反调。大名鼎鼎的投资大师吉姆·罗杰斯戏剧性地“多翻空”立场转变更增加了普通投资者的困惑。他们认为美国经济走强之日，就是黄金牛市遭遇灭顶之灾之时；而“多方”看到的却是“全球货币宽松导致的通胀预期、各大央行增加黄金储备以及印度需求的恢复等因素”。他们认为这恰恰是黄金施展其抗通胀本领的时候。

知名黄金分析师袁林在接受本报采访时说，这段时间黄金走势的确没有明确的方向，业内也是各路消息漫天飞舞让人眼花缭乱。他本人则依然看好后市，甚至认为底部已经不远，“无论如何，量化宽松总归是会导致资产价格上涨的。”

在投资大鳄们都云里雾里说不清道不明的情况下，作为普通投资者，观望或许是最好的选择。

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